8 δισ. δολάρια τα στοιχήματα υπέρ της ελληνικής χρεοκοπίας

Τους τελευταίους μήνες τόνοι από μελάνι χύθηκαν για να εξηγηθεί τι είναι τα CDS, πώς λειτουργούν και πώς επηρεάζουν τα επιτόκια δανεισμού των κρατών από τις αγορές. Τα συγκεκριμένα προϊόντα είναι ασφάλειες που καλύπτουν τοποθετήσεις επενδυτών σε τίτλους κρατών και επιχειρήσεων σε περίπτωση που πτωχεύσουν και εσχάτως έγιναν αναπάντεχα διάσημα.

 

Οι πολιτικοί ξιφούλκησαν ενάντια στους κερδοσκόπους και έλαβαν μέτρα προκειμένου να ...

περιοριστεί το παιχνίδι πάνω στα CDS, ειδικά εκείνα που είναι «γυμνά», όπως τα λένε οι Αγγλοσάξονες, και η αγορά τους δεν καλύπτει κάποια υπαρκτή επένδυση, αλλά αποτελεί η ίδια επένδυση.

Το παιχνίδι με τα CDS είναι ικανό να αυξήσει το κόστος δανεισμού ενός κράτους και μάλιστα αυτό μπορεί να γίνει έχοντας ως μοχλό σχετικά χαμηλά κεφάλαια.

Αυτό τουλάχιστον ισχυρίζονται πλέον τόσο η Μέρκελ όσο και ο Σαρκοζί, συντασσόμενοι με τη διατυπωθείσα αρκετό καιρό νωρίτερα άποψη του Γ. Παπανδρέου. Η προσπάθεια να επιβληθούν κανόνες ελέγχου στις αγοραπωλησίες CDS εντείνεται και αποκτά πανευρωπαϊκή διάσταση.

Δύσκολα όμως παραβλέπεται το γεγονός ότι η επιβολή περιορισμών στα CDS είναι μάλλον το ίδιο χρήσιμη με την υιοθέτηση μιας επιθετικής ρητορικής εναντίον των κερδοσκόπων, τους οποίους ο υπουργός Οικονομικών της Σουηδίας παρομοίασε με αγέλη λύκων.

Επί της ουσίας, μικρή σημασία έχουν όχι μόνοι οι υψηλοί τόνοι αλλά κι οι ίδιες οι ευρωπαϊκές ενέργειες, εφόσον πρόκειται για μια αγορά που δεν έχει γεωγραφικούς περιορισμούς.

Ενώ λοιπόν οι λύκοι εξακολουθούν να μασουλάνε υπάρχει και κάτι που ξαφνιάζει. Οι επικεφαλής της αγέλης τους συμφωνούν απόλυτα με τις πιο επιθετικές απόψεις των πολιτικών έναντι των CDS.

Ο Ουόρεν Μπάφετ είχε παρομοιάσει τα CDS με «όπλα μαζικής καταστροφής» πριν απ' όλους, όταν το ντόμινο της κατάρρευσης της Lehman Brothers είχε γκρεμίσει και ασφαλιστικές εταιρείες που πωλούσαν CDS της τράπεζας. Η AIG π.χ. διασώθηκε απ' την αμερικανική κυβέρνηση και σήμερα πάλι πουλάει CDS, ελληνικά και όχι μόνο.

ΤΑ FUNDS ΠΥΡΟΒΟΛΟΥΝ

Η υψηλή τιμή στην οποία έχουν σταθεροποιηθεί το τελευταίο διάστημα τα ευρωπαϊκά κυρίως CDS αποθαρρύνει όσους ενδιαφέρονται για ταχύτατα κέρδη.

Απ' την άλλη, αυτό είναι καλό για μικρότερα funds που έχουν ήδη τοποθετήσεις σε «γυμνά» CDS ελληνικών, ιρλανδικών, ισπανικών, ιταλικών και πορτογαλικών ομολόγων προκειμένου να τα μεταπωλήσουν σε τράπεζες και άλλους οργανισμούς που κατέχουν όντως ομόλογα και επιδιώκουν να μειώσουν την έκθεσή τους σε αυτά.

Οι «γκουρού» έχουν αλλάξει τακτική

ΓΟΥΟΡΕΝ ΜΠΑΦΕΤ

Είχε παρομοιάσει τα CDS με «όπλα μαζικής καταστροφής» πριν απ' όλους, όταν το ντόμινο της κατάρρευσης της Lehman Brothers είχε γκρεμίσει και ασφαλιστικές εταιρείες.

ΤΖΟΡΤΖ ΣΟΡΟΣ

Θεωρεί ότι όσοι προμηθεύονται CDS χωρίς να κατέχουν τους κρατικούς ή εται ρικούς τίτλους αποκτούν «άδεια να σκοτώνουν» προκειμένου να εισπράξουν την ασφάλεια.

ΤΖΟΝ ΠΟΛΣΟΝ

Είχε επενδύσει στην πτώση του ευρώ ενώ τώρα κατέχει 6 δισ. δολάρια σε χρυσάφι, περισσότερο δηλαδή απ' όσο έχουν στα θησαυροφυλάκιά τους η Αυστραλία και η Βραζιλία.

BANK OF AMERIKA

Συστάσεις για αναδιάρθρωση χρέους

Ο Σόρος μιλώντας σε ένα συνέδριο την περασμένη εβδομάδα τα χαρακτήρισε ιδιαίτερα επικίνδυνα όταν δεν αγοράζονται αντισταθμιστικά σε επενδυτικό κίνδυνο. Οι επενδυτές που προμηθεύονται CDS χωρίς να έχουν στην πραγματικότητα κρατικούς ή εταιρικούς τίτλους αποκτούν έτσι «άδεια να σκοτώνουν» και να εισπράττουν ύστερα την ασφάλεια ζωής.

Ο γκουρού των κερδοσκόπων τάχθηκε υπέρ της πλήρους απαγόρευσης των «γυμνών» CDS. Στον αντίποδα των πολέμιων των CDS υπάρχει η άποψη που λέει ότι είναι ένας χρήσιμος δείκτης κι ότι το μόνο τρομακτικό που έχουν είναι αυτό που δείχνουν κι όχι τα ίδια. Το αν η τιμή τους ανεβαίνει και συμπαρασύρει το κόστος δανεισμού ενός κράτους απλά απεικονίζει την πραγματική κατάσταση της οικονομίας του, ισχυρίζονται, και δεν διαμορφώνεται από τον όγκο των τοποθετήσεων σε CDS ή, μ' άλλα λόγια, των στοιχημάτων υπέρ μιας πτώχευσης.

Σαν επιχείρημα επισείουν το γεγονός ότι τα καθαρά κεφάλαια που έχουν τοποθετηθεί σε CDS των ελληνικών ομολόγων είναι γύρω στα 8 δισ. δολάρια, παραμένουν δηλαδή στα επίπεδα των τελευταίων ετών.

Επίσης, το ποσό είναι μικρότερο από εκείνο που έχει τοπο θετηθεί σε CDS της Πορτογαλίας, που έχει οικονομία μικρότερη της ελληνικής και χαμηλότερο ποσοστό χρέους επί του ΑΕΠ.

Μολαταύτα οι τιμές των CDS, όπως και τα spreads, των ελληνικών ομολόγων κινούνται πολύ υψηλότερα.

Οσο για τους κερδοσκόπους που σύμφωνα με διαρροές ευρωπαϊκών μυστικών υπηρεσιών (!) έπαιζαν με τα CDS, φαίνεται πως η αφρόκρεμα απ' αυτούς έχει προχωρήσει. Ο Τζον Πόλσον (ο άνθρωπος που έγινε απίστευτα πλούσιος απ' το σκάσιμο της φούσκας των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων), ο Σόρος και άλλοι έχουν επενδύσει στην πτώση του ευρώ, για την οποία είχαν κάνει μια αυτοεκπληρούμενη προφητεία προ ολίγων μηνών, και σε χρυσό. Μόνο ο Πόλσον κατέχει 6 δισ. δολάρια σε χρυσάφι, περισσότερο δηλαδή απ' όσο έχουν στα θησαυροφυλάκιά τους η Αυστραλία και η Βραζιλία.

Βέβαια, υπάρχουν και θεσμικοί-κάτοχοι CDS που απροκάλυπτα ομολογούν ότι περιμένουν κύμα πτωχεύσεων χωρών της Ευρωζώνης και αγοράζουν CDS ακόμα και σε υψηλές τιμές διότι αναμένουν τρελά κέρδη. Ωστόσο, δεν είναι τα CDS που φταίνε, επιμένουν, αλλά η ίδια η δομική ασυμμετρία της ευρωζώνης και οι ίδιες οι προβληματικές οικονομίες. Προς ενίσχυση των απόψεών τους, τράπεζες σαν τη Bank of America Merrill Lynch σε παρουσιάσεις προς αναλυτές κι επενδυτές τοποθετούν μια αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους στο εγγύς μέλλον και πλέον ενδιαφέρονται να περιγράψουν εκ των προτέρων τις τεχνικές λεπτομέρειές της.

ethnos.gr